A cor do dia é feita através de conversão da data para código hexadecimal. Os três primeiros dígitos são o ano, o quarto dígito é o mês; os dois últimos dígitos são o dia. Veja o código da função:

function daycolor($date) {
    $dts = strtotime($date);
    $y = dechex(date("Y", $dts));
    $m = dechex(date("n", $dts));
    $d = dechex(date("d", $dts));
    if (strlen($d) < 2) {
        $d = "0" . $d;
    }
    $dc = "#$y$m$d";
    return $dc;
}